惡搞無敵

QFII唱空A股阴谋：逼迫市场调整 成功加仓http://finance.QQ.com 2008年03月07日07:35 南方报业网—21世纪经济报道评论0条

最新一期的QFII中国A股基金月度报告显示,在今年1月间,纳入统计的10家QFII中国基金有6只出现明显减仓,平均仓位由92.54%下降到89.05%,降幅达3.5%。其中摩根士丹利中国A股基金仓位、马丁可利基金、荷银A股基金,净降幅分别为20%、12.7%、8.3%。此时上证指数在6000点左右。

则为55.51倍。今年2月的最后一个交易日,沪市平均市盈率已经持续下降到36.02倍,而沪深A股的平均市盈率为38.27倍。市场整体市盈率的大幅下降,表明沪深两市高估值的风险已经得到了充分的释放,市场的身体正朝着健康的方向发展。

那么,此时QFII在做什么呢?

荷银中国A股基金日前对媒体表示,该基金对金融地产类股的调整已经接近完成。而经历近期的调整后,市场已较具吸引力,特别是大型股方面。该基金未来将维持投资于机械股及受成本上涨最少股份的策略。（21世纪经济报道）

QFII审批再开闸 外国政府基金拔头筹

合格境外机构投资者（QFII）终于迎来新面孔。中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼6日对上海
证券报透露

，为了鼓励符合条件的境外中长期资金投资中国资本市场苹果iphone，一家外国政府基金已于近日获批QFII资格，但是她没有透露该机构的名称和是否已批准其投资额度。

胡晓炼是在听取吉林团审议政府工作报告的意见后接受记者采访时作上述表示的。她表示 iphone pc suite，为进一步提高我国资本市场的对外开放水平，去年12月份，QFII投资额度从100亿美元扩大到300亿美元。

这一度使得QFII看到了获批新额度的希望，但近三个月过去了，一直未有新的额度批出。事实上iphone是什么，自去年2月份以来，QFII资格和投资额度就一直处于停批状态，直至此次再度开闸。

分析人士认为，QFII审批再度开闸将有助于发展壮大机构投资者整体规模，从而有利于股市的稳定。根据有关统计数据iphone 铃声，49家QFII现持有的证券资产市值达近2000亿元人民币，成为我国资本市场的重要机构投资者。

据了解，我国自2002年以来稳步推进QFII制度试点，取得了良好的效果。QFII制度不仅促进了我国资本市场投资理念的转变和先进投资风险管理技术的应用

iphone如何上网，提高了我国资本市场的国际影响力，还对国内上市公司治理结构的进一步完善和市场的健康发展，以及资本市场的制度改革和机制创新发挥了积极作用。

胡晓炼同时表示iphone中文说明书，外汇局目前已经开始受理QFII申请，并将会同有关部门，根据我国国际收支状况和国内证券市场情况，把握落实QFII新增额度的审批节奏，鼓励符合条件的境外中长期资金投资中国资本市场。（上海证券报）

胡晓炼：今年会继续增加QFII额度

央行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼昨日在接受本报记者采访时表示iphone软件下载，央行正密切关注外商直接投资（FDI）近期增长过快的现象，要谨防热钱涌入。

此外，胡晓炼透露，今年QFII额度会继续增加，目前已批准了一家国家主权基金的QFII额度。

今年1月FDI高达112亿美元，同比增长109%，而2007年FDI总额为747.68亿美元。对于这一现象，胡晓炼说，"我们已经注意到FDI近来的增长数字比较大，但对于是否是热钱涌入FDI领域，在没有全面摸清情况前，不能下这个结论。但我们对FDI增长确实比较关注，会和商务部一起，防止热钱涌入这一领域。"

她说，最近FDI增长较快可能与中国经济快速增长有关。"我们要检查贸易项下流入的外汇和其真正的贸易行为是不是匹配。如果资金流入与贸易行为有很大差异的话，就会进入我们的重点监控名单，对这些企业的售购汇就会严格。"

胡晓炼表示，要进一步调整"宽进严出"的管理政策，对资金流出入实行均衡管理，当前的重点是加强对资金流入和结汇的管理。要积极建立监管协调机制，发挥合力，实现资源共享和协同监管。 此外，胡晓炼透露，今年QFII额度会继续增加。她援引央行行长周小川昨日在记者招待会上的话说，中国储蓄率比较高，如果都用到国内投资，将会导致投资过热，甚至产能过剩。在这种情况下，必然有相当一部分钱要投资到国外去，所以鼓励居民境外投资。

她表示，将根据国内投资需要、市场发展情况、投资者理性程度、机构投资者开展海外业务的能力以及对海外市场的了解程度、风险防范能力等，统筹考虑QDII的增加幅度。（中国证券报）

遭遇了数亿美元的净赎回 QFII遭遇净值缩水

理柏中国基金市场透视报告显示，QFII基金今年1月份净值平均下跌12.93%，同时遭遇了数亿美元的净赎回。

理柏统计报告认为，全球经济、金融市场的动荡增加了投资者的悲观预期，今年1月全球股票市场几乎全部下跌，前期涨幅巨大的中国股票更显脆弱，恒生中企指数下跌21.93%，沪深300指数下跌13.45%。

在这种环境下，QFII基金1月净值平均下跌12.93%，略大于国内股票型基金11.62%的跌幅。而最近6个月的平均收益也已逼近盈亏边缘，仅为3.68%，与沪深300指数基本持平。

根据理柏的统计报告，今年1月份净值跌幅最大的是汇丰中国翔龙基金，跌幅达到了18.75%。而业绩表现较好的三只QFII基金净值下跌在10%以内，其中，保诚中国龙A股基金C级仅下跌6.35%，另外两只跌幅不到10%的QFII基金是恒生中国A股精选A1和荷兰银行中国A股基金，净值分别下跌9.64%和9.86%。

QFII基金申购赎回情况方面，从获得1月末基金资产规模的三只基金看，QFII基金继续遭遇净赎回。以iShare新华富时A50中国基金为例，该基金今年1月份净赎回约2亿美元，最新规模11.87亿美元，仍然为投资A股市场最大的单只QFII基金。

理柏统计显示，受净值下降和净赎回的双重影响，20家QFII基金最新的资产规模缩小到76.8亿美元。（钱江晚报 杨磊）

QFII持仓增减情况一览

加仓前五位

名称持仓机构持仓市值（万元）变动（万元）

美的电器瑞士信贷（香港
） 200766 5656

中国玻纤 盖茨基金会11401 2904

柳工摩根士丹利25290 1293

四川美丰 荷兰商业银行94351175

*ST酒鬼美林国际26431132

减仓前五位

名称持仓机构持仓市值（万元）变动（万元）

XD世茂股 香港上海汇丰41589 -16412

美的电器 瑞士信贷（香港） 170497-11647

美的电器 瑞士银行39670 -10845

陕国投A 富通银行12365 -8314

世茂股份 加拿大丰业银行 14633 -5394（钱江晚报）

已披露年报股东数据显示 24家QFII现身37只A股

截至昨日，已披露的年报显示，已有24家QFII现身37只A股前十大流通股东，合计持仓市值104.9亿元。其中QFII对机械、设备、仪表制造行业的持仓市值65亿元，是目前为止QFII持仓市值最大的行业。

年报已进入集中披露期，从已公布的上市公司情况看，QFII"抱团持股"的情况依然比较明显，并且仍然呈现出"共同进退"的局面。以美的电器为例，去年中期高盛参与定向增发的方案未获中国证监会批准后，QFII对该股的预期明显下降，不仅高盛完全离场，还有4家QFII同比也出现了一定规模的减仓。另一个例子则是世茂股份，QFII则出现了明显增仓，包括香港上海汇丰银行有限公司、德意志银行股份有限公司、加拿大丰业银行、瑞士银行有限公司等四家公司共计持仓4392万股，占据了前十大股东中的四席。实际从两家个股的情况来对比，业绩优良的白色家电龙头似乎估值更为合理，但考虑到世博会概念以及带来的土地升值潜力，世茂股份的上升空间明显被外资所关注，这也表明由于流动性泛滥带来的外资热钱依然对土地等资产价格的上涨保持着乐观的预期。

除了增减仓之外，QFII的同进退还表现在对于个股的坚守上，如同为五家QFII持股的中兴商业、同为四家QFII持股的四川美丰、长城电工，本期均没有发生仓位变化，QFII继续对这些品种按兵不动，说明QFII长期奉行的集中投资长期持有的风格没有改变。在去年四季度以来，市场震荡调整加剧，QFII的对这些品种的坚守态度，值得投资者关注。

由于目前披露的个股样本依然较少，因此我们暂无法对QFII投资A股的热情产生明确的判断，不过从现有资料看，部分原先的重仓股减持情况比较明显。而从行业投资的角度，目前披露的数据来看，制造业中的机械设备行业和化工行业是QFII比较扎堆的行业。从化工行业来看，目前仍然保持着较高的景气度，毕竟能源紧缺带来的价格上涨仍处在趋势中，而且化工类个股收益于产品价格上涨，去年业绩增速也体现出较高水准，并继续保持向好的势头，因而受到QFII的青睐。三季度时，QFII对机械设备行业的增仓是最为明显的，持仓市值也是各行业中最大的，当然目前年报还未完全披露，尚不能盖棺定论，不过其中可能发生的变化应当引起重视，尤其是像中国船舶、西飞国际、三一重工等个股，披露年报时应保持关注。

值得一提的是，虽然房地产股陷入连续调整，腰斩个股也不在少数，但是对于个别房地产个股QFII依然体现出了极大的热情。其中，世贸股份被4家QFII继续持有或增仓，其实从股价走势来看，去年8月以来，世茂股份的价格是一路走低，价格已跌去近一半左右，近期更是跌破年线，可见QFII的选股目标不仅独到，而且手法相当隐蔽，在漫长的跌势中逐步低吸，虽然目前断言世茂股份未来的走势还为时尚早，但这种投资理念及手法是值得我们普通投资者关注的。（上海证券报）

已披露年报中QFII持仓情况一览

代码 名称 QFII名称 本期持仓数量(万股) 变动持仓数量(万股) 上期持仓数量(万股) 本期持仓市值(万元) 变动持仓市值(万元) 上期持仓市值(万元)

000159 国际实业 瑞士信贷（香港）有限公司 79.99 0.00 79.99 1179.08 -116.79 1295.87

000301 丝绸股份 摩根大通银行 250.00 -150.00 400.00 3005.00 -2003.00 5008.00

000527 美的电器 摩根士丹利国际有限公司 5410.03 122.49 5287.54 200766.22 5656.03 195110.19

000527 美的电器 瑞士信贷（香港）有限公司 4594.38 -341.78 4936.16 170497.37 -11647.04 182144.41

000527 美的电器 比尔及梅林达－盖茨基金会 1800.00 -440.00 2240.00 66798.00 -15857.91 82655.91

000527 美的电器 耶鲁大学 1583.00 -107.55 1690.55 58745.18 -3636.07 62381.25

000527 美的电器 瑞士银行有限公司 1068.99 -300.00 1368.99 39670.25 -10845.64 50515.90

000527 美的电器 渣打银行香港分行 908.33 - - 33708.25 - -

000528 柳工 摩根士丹利投资管理公司 607.50 0.00 607.50 25290.23 1293.98 23996.25

000563 陕国投A 富通银行 579.99 -220.00 799.99 12365.49 -8314.38 20679.87

000597 东北制药 富通银行 351.99 - - 6089.43 - -

000715 中兴商业 美林国际 455.13 0.00 455.13 7691.75 -327.70 8019.45

000715 中兴商业 高盛公司 401.23 0.00 401.23 6780.75 -288.88 7069.63

000715 中兴商业 瑞士银行有限公司 381.14 0.00 381.14 6441.30 -274.42 6715.72

000715 中兴商业 渣打银行香港分行 268.38 0.00 268.38 4535.64 -193.23 4728.88

000715 中兴商业 花旗环球金融有限公司 214.89 0.00 214.89 3631.67 -154.72 3786.39

000731 四川美丰 荷兰商业银行 406.89 0.00 406.89 9435.84 1175.92 8259.92

000731 四川美丰 马丁可利投资管理有限公司 254.82 0.00 254.82 5909.35 736.44 5172.91

000731 四川美丰 瑞士银行有限公司 184.08 0.00 184.08 4268.75 531.96 3736.79

000731 四川美丰 香港上海汇丰银行有限公司 178.39 0.00 178.39 4136.84 515.54 3621.30

000799 *ST酒鬼 美林国际 195.90 30.10 165.80 5440.09 913.80 4526.29

000799 *ST酒鬼 香港上海汇丰银行有限公司 95.20 39.83 55.37 2643.66 1132.03 1511.63

000799 *ST酒鬼 荷兰商业银行 74.68 0.00 74.68 2073.89 35.10 2038.79

000826 合加资源 富通银行 169.88 0.00 169.88 3144.47 -1.70 3146.17

000826 合加资源 美国国际集团投资公司 124.89 - - 2311.67 - -

000852 江钻股份 富通银行 521.97 0.00 521.97 13310.32 -1508.50 14818.82

002013 中航精机 富通银行 60.00 0.00 60.00 1282.10 -130.79 1412.88

002032 苏泊尔 施罗德投资管理有限公司 30.25 - - 1484.00 - -

002033 丽江旅游 德意志银行股份有限公司 76.11 0.00 76.11 2115.22 49.47 2065.74

002045 广州国光 摩根士丹利国际有限公司 448.81 11.98 436.83 6341.71 619.21 5722.49

002056 横店东磁 马丁可利投资管理有限公司 174.99 - - 6359.22 - -

002056 横店东磁 美林国际 127.00 - - 4615.01 - -

002070 众和股份 通用电气资产管理公司 268.93 0.00 268.93 4509.91 -645.43 5155.34

代码 名称 QFII名称 本期持仓数量(万股) 变动持仓数量(万股) 上期持仓数量(万股) 本期持仓市值(万元) 变动持仓市值(万元) 上期持仓市值(万元)

600166 福田汽车 瑞士信贷（香港）有限公司 633.79 - - 8315.36 - -

600176 中国玻纤 荷兰商业银行 442.97 0.00 442.97 13067.49 925.80 12141.69

600176 中国玻纤 比尔及梅林达－盖茨基金会 386.49 76.51 309.98 11401.32 2904.77 8496.54

600176 中国玻纤 荷兰银行有限公司 320.18 - - 9445.43 - -

600192 长城电工 美林国际 606.31 0.00 606.31 9137.14 -1188.37 10325.51

600192 长城电工 马丁可利投资管理有限公司 248.47 0.00 248.47 3744.50 -487.01 4231.51

600192 长城电工 香港上海汇丰银行有限公司 203.21 0.00 203.21 3062.37 -398.29 3460.66

600192 长城电工 瑞士银行有限公司 94.10 0.00 94.10 1418.03 -184.43 1602.45

600258 首旅股份 JF资产管理有限公司 304.62 -75.00 379.62 14795.59 -2735.45 17531.04

600269 赣粤高速 摩根士丹利投资管理公司 999.30 0.00 999.30 18357.14 99.93 18257.21

600284 浦东建设 富通银行 185.43 -25.57 211.00 3966.24 -1973.27 5939.51

600308 华泰股份 景顺资产管理有限公司 510.78 - - 14664.43 - -

600316 洪都航空 瑞士银行有限公司 116.01 0.00 116.01 4430.40 63.81 4366.59

600380 健康元 荷兰银行有限公司 229.99 - - 6131.66 - -

600406 国电南瑞 通用电气资产管理公司 411.26 - - 12880.54 - -

600426 华鲁恒升 德意志银行股份有限公司 900.00 - - 23850.00 - -

600438 通威股份 德意志银行股份有限公司 715.50 0.00 715.50 9823.88 -71.55 9895.43

600438 通威股份 摩根士丹利国际有限公司 445.12 0.00 445.12 6111.47 -44.51 6155.98

600486 扬农化工 法国爱德蒙得洛希尔银行 150.00 -50.00 200.00 4728.00 -372.00 5100.00

600495 晋西车轴 荷兰商业银行 110.87 0.00 110.87 2762.87 -579.85 3342.72

600495 晋西车轴 马丁可利投资管理有限公司 99.99 0.00 99.99 2491.86 -522.97 3014.83

600495 晋西车轴 美林国际 77.33 - - 1926.94 - -

600506 香梨股份 瑞士信贷（香港）有限公司 142.10 - - 2078.94 - -

600765 力源液压 富通银行 74.19 - - 3091.39 - -

600823 世茂股份 香港上海汇丰银行有限公司 2028.75 0.00 2028.75 41589.36 -16412.58 58001.94

600823 世茂股份 德意志银行股份有限公司 1071.88 218.99 852.89 21973.57 -2410.47 24384.05

600823 世茂股份 加拿大丰业银行 713.84 13.30 700.54 14633.69 -5394.71 20028.40

600823 世茂股份 瑞士银行有限公司 577.86 - - 11846.10 - -

600886 国投电力 荷兰商业银行 907.41 - - 15108.36 - -

600895 张江高科 摩根士丹利国际有限公司 952.68 - - 17024.37 - -

600966 博汇纸业 高盛公司 400.00 - - 8972.00 - -

注：本期为去年年报披露数据，上期为去年第三季度报告披露数据

部分表现不佳的QFII去年三季末重仓股一览

代码 名称 QFII去年三季度末持仓情况持股数量(万股) QFII去年三季度末持仓情况持股比例(%) 去年第四季度以来涨幅(%) 收盘价(元) 总股本(万股)

600963 岳阳纸业 345.96 2.02 -49.55 21.08 43480.01

000617 石油济柴 711.77 7.43 -43.99 32.00 23961.60

600823 世茂股份 3582.18 10.69 -36.34 18.20 47835.53

600808 马钢股份 4771.12 5.35 -35.57 8.66 675855.17

600150 中国船舶 362.35 2.69 -34.37 179.82 66255.65

002097 山河智能 218.90 3.30 -32.89 40.80 27430.00

600978 宜华木业 518.89 2.34 -29.54 15.86 66977.51

000630 铜陵有色 159.50 0.29 -29.02 22.43 129436.21

600027 华电国际 3799.98 3.33 -28.77 7.70 602108.42

600252 中恒集团 181.99 1.45 -27.57 16.60 21744.74

000410 沈阳机床 3204.47 10.65 -27.29 18.25 54547.09

000022 深赤湾A 616.40 5.26 -26.55 21.91 64476.37

000001 深发展A 3642.98 2.35 -26.44 29.41 229340.71

600495 晋西车轴 293.86 4.81 -24.51 22.76 10291.00

600284 浦东建设 211.00 1.51 -24.26 21.32 22600.00

000002 万科A 6046.82 1.16 -23.68 23.05 687200.64

000767 漳泽电力 948.07 2.36 -23.42 11.61 132372.50

000557 ST银广夏 342.65 0.63 -23.39 6.78 60500.76

000563 陕国投A 799.99 3.71 -22.51 20.03 35841.30

600009 上海机场 1596.17 1.60 -22.39 30.58 192695.84

600240 华业地产 353.99 2.03 -21.41 13.18 43000.00

000927 一汽夏利 743.01 2.28 -21.21 13.00 159517.40

600971 恒源煤电 462.01 5.52 -20.90 44.95 18840.00

600006 东风汽车 699.99 0.88 -20.12 7.82 200000.00

600726 华电能源 498.37 0.69 -19.38 6.28 136906.56

600115 东方航空 1360.00 3.43 -19.29 14.81 486695.00

000042 深长城 150.00 1.14 -19.15 24.66 23946.30

600595 中孚实业 145.40 0.40 -18.96 26.24 65725.56

600489 中金黄金 615.26 4.23 -18.71 114.22 35936.64

600018 上港集团 2151.73 0.89 -18.31 7.94 2099069.35

601002 晋亿实业 876.09 4.17 -18.18 9.18 73847.00

600125 铁龙物流 2954.30 5.62 -17.83 12.44 83687.30

601111 中国国航 2063.19 1.60 -17.80 19.39 1225136.23

000715 中兴商业 1720.78 12.38 -17.71 14.50 27900.60

600476 湘邮科技 71.81 0.90 -17.57 15.95 12390.00

000507 粤富华 60.00 0.26 -17.42 12.23 34499.74

000959 首钢股份 832.00 0.76 -17.29 7.70 296652.61

002070 众和股份 335.93 10.37 -16.90 15.93 12960.00

600206 有研硅股 70.24 0.80 -16.85 23.99 14500.00

000680 山推股份 627.49 1.15 -16.45 16.60 69252.02

000612 焦作万方 2327.02 8.19 -16.10 47.32 48017.61

600837 海通证券 110.00 0.94 -14.43 42.82 411391.06

000999 S三九 556.02 2.14 -14.39 21.00 97890.00

600129 太极集团 720.34 5.25 -14.29 17.93 25260.00

600611 大众交通 239.98 0.68 -14.07 19.42 105072.13

600616 第一食品 453.56 1.82 -13.68 28.59 36555.96

600262 北方股份 70.00 1.06 -13.61 12.51 17000.00

600012 皖通高速 519.40 1.11 -13.49 8.27 165861.00

（上海证券报）

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